การเงินแบบผสมสามารถส่งผลเสียต่อโมเมนตัมราคาปัจจุบันของ GWA Group Limited (ASX:GWA) ได้หรือไม่
หุ้นของ GWA Group (ASX:GWA) เพิ่มขึ้น 5.0% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากราคาหุ้นมักจะเป็นไปตามผลประกอบการทางธุรกิจในระยะยาว เราสงสัยว่าการเงินแบบผสมของบริษัทอาจมีผลกระทบในทางลบต่อการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราจะให้ความสนใจกับ ROE ของ GWA Group ในวันนี้
ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นหรือ ROE เป็นตัววัดหลักที่ใช้ในการประเมินว่าฝ่ายบริหารของบริษัทใช้เงินทุนของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด กล่าวโดยสรุปคือ ROE แสดงผลกำไรที่แต่ละดอลลาร์สร้างขึ้นจากการลงทุนของผู้ถือหุ้น
ดูการวิเคราะห์ล่าสุดของเราสำหรับ GWA Group
คุณคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นได้อย่างไร?
สูตรสำหรับ ROEคือ:
ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = กำไรสุทธิ (จากการดำเนินงานต่อเนื่อง) ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น
ดังนั้น จากสูตรด้านบน ROE สำหรับ GWA Group คือ:
13% = AU$38m ÷ AU$301m (อ้างอิงจากสิบสองเดือนท้ายจนถึงเดือนธันวาคม 2022)
‘ผลตอบแทน’ คือผลกำไรในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา วิธีคิดอีกวิธีหนึ่งคือทุกๆ มูลค่า A$1 ของอิควิตี้ บริษัทสามารถทำกำไรได้ A$0.13
เหตุใด ROE จึงมีความสำคัญต่อการเติบโตของรายได้
จนถึงตอนนี้ เราได้เรียนรู้ว่า ROE เป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทนำกำไรเหล่านี้ไปลงทุนใหม่หรือ “รักษาไว้” มากน้อยเพียงใด และผลกำไรดังกล่าวมีประสิทธิผลเพียงใด เราจึงสามารถประเมินศักยภาพในการเติบโตของรายได้ของบริษัทได้ สมมติว่าสิ่งอื่นๆ เท่ากัน บริษัทที่มีทั้งผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงกว่าและการรักษากำไรที่สูงกว่ามักจะเป็นบริษัทที่มีอัตราการเติบโตที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับบริษัทที่ไม่มีคุณสมบัติเหมือนกัน
การเติบโตของรายได้ของกลุ่ม GWA และ ROE 13%
ในการเริ่มต้น ROE ของกลุ่ม GWA นั้นถือว่าเป็นที่ยอมรับ แม้เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 11% แล้ว ROE ของบริษัทยังดูดีทีเดียว ด้วยเหตุนี้ รายได้สุทธิ 5 ปีของ GWA Group ที่ลดลง 8.1% ทำให้เกิดคำถามว่าทำไม ROE ที่เหมาะสมจึงไม่ส่งผลต่อการเติบโต เราคิดว่าอาจมีปัจจัยอื่นที่ขัดขวางการเติบโตของบริษัท ซึ่งรวมถึงการรักษารายได้ต่ำหรือการจัดสรรเงินทุนที่ไม่ดี
ดังที่กล่าวไว้ เราได้เปรียบเทียบประสิทธิภาพของ GWA Group กับอุตสาหกรรม และเกิดความกังวลเมื่อเราพบว่าในขณะที่บริษัทมีรายได้ลดลง แต่อุตสาหกรรมก็มีรายได้เพิ่มขึ้นในอัตรา 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การเติบโตของรายได้ที่ผ่านมา
การเติบโตของกำไรเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินมูลค่าหุ้น สิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนคือการรู้ว่าตลาดกำหนดราคาการเติบโตของกำไรที่คาดหวังไว้ของบริษัท (หรือลดลง) หรือไม่ เมื่อทำเช่นนั้น พวกเขาจะทราบได้ว่าหุ้นกำลังมุ่งหน้าไปยังผืนน้ำสีฟ้าใสหรือแอ่งน้ำรออยู่หรือไม่ GWA มีมูลค่าพอสมควรหรือไม่? อินโฟกราฟิกเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทมีทุกสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้
GWA Group ใช้ผลกำไรอย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่?
รายได้ที่ลดลงของ GWA Group นั้นไม่น่าแปลกใจเมื่อพิจารณาจากวิธีที่บริษัทใช้ผลกำไรส่วนใหญ่ในการจ่ายเงินปันผล โดยพิจารณาจากอัตราการจ่ายเฉลี่ยสามปีที่ 98% (หรืออัตราส่วนการคงไว้ซึ่ง 1.9%) ธุรกิจเหลือเพียงแหล่งเงินทุนขนาดเล็กเพื่อลงทุนใหม่ – วงจรอุบาทว์ที่ไม่ส่งผลดีต่อบริษัทในระยะยาว หากต้องการทราบความเสี่ยง 3 ประการที่เราระบุสำหรับ GWA Group โปรดไปที่แดชบอร์ดความเสี่ยงของเราได้ฟรี
ยิ่งไปกว่านั้น GWA Group ได้จ่ายเงินปันผลเป็นเวลาอย่างน้อย 10 ปีขึ้นไป ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริหารต้องตระหนักว่าผู้ถือหุ้นต้องการเงินปันผลมากกว่าการเติบโตของรายได้ จากการประมาณการล่าสุดของนักวิเคราะห์ เราพบว่าอัตราการจ่ายผลตอบแทนของบริษัทในอนาคตในอีกสามปีข้างหน้าคาดว่าจะคงที่ที่ 79% ด้วยเหตุนี้ ROE ของ GWA Group จึงไม่คาดว่าจะเปลี่ยนแปลงมากนัก ซึ่งเราอนุมานจากการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 15% สำหรับ ROE ในอนาคต
บทสรุป
โดยรวมแล้วเรารู้สึกว่าการแสดงของ GWA Group สามารถเปิดกว้างสำหรับการตีความมากมาย แม้ว่าจะมี ROE สูง แต่บริษัทกลับมองไม่เห็นการเติบโตของรายได้เนื่องจากจ่ายผลกำไรส่วนใหญ่ในรูปของเงินปันผล โดยแทบไม่เหลือเงินให้ลงทุนในธุรกิจของตนเอง จากที่กล่าวมา เราได้ศึกษาการคาดการณ์ล่าสุดของนักวิเคราะห์และพบว่าในขณะที่บริษัทมีกำไรลดลงในอดีต นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรของบริษัทจะเติบโตในอนาคต หากต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการคาดการณ์ล่าสุดของนักวิเคราะห์สำหรับบริษัท โปรดดูการแสดงภาพการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์สำหรับบริษัท นี้
ติดตามเนื้อหาดีๆ น่าอ่านได้ที่ stefanogetzel.com อัพเดตทุกสัปดาห์
